Inflação recua, mas mercado de trabalho aquecido mantém pressão sobre preços

03 de Setembro de 2026 as 08h 50min

O processo de desinflação ganhou força no Brasil em agosto, favorecido pelas quedas nos preços da energia elétrica, das passagens aéreas, dos combustíveis e dos alimentos. Apesar do resultado positivo, a resiliência do mercado de trabalho e a aceleração de alguns serviços continuam impondo desafios à convergência da inflação para a meta.

A avaliação faz parte de relatório do Rabobank, que manteve a projeção de alta de 5,1% para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026. Para 2027, a instituição estima inflação de 4,1%.

O cenário combina alívio nos preços de curto prazo, desemprego historicamente baixo, renda elevada, desaceleração gradual na geração de empregos formais e incertezas relacionadas ao petróleo, ao clima, aos fertilizantes e à política fiscal.

O IPCA-15 recuou 0,40% em agosto, após avançar 0,06% em julho. O resultado ficou abaixo das estimativas do mercado e do próprio Rabobank, que projetavam queda de 0,32%. Em 12 meses, a inflação medida pelo indicador desacelerou de 4,52% em julho para 4,24% em agosto. A leitura ficou ligeiramente abaixo do limite superior do intervalo de tolerância da meta de inflação.

Segundo a análise, o resultado reforça a perspectiva de preços mais comportados no curto prazo. No entanto, ainda não é suficiente para alterar o balanço de riscos para 2026, especialmente diante das pressões persistentes no setor de serviços.

Cinco dos nove grupos pesquisados apresentaram redução de preços em agosto. A principal contribuição veio de Habitação, que passou de alta de 0,97% em julho para queda de 1,41% no mês seguinte. A energia elétrica residencial recuou 6,25%, refletindo principalmente a incorporação do Bônus de Itaipu nas contas dos consumidores. Em julho, o item havia avançado 3,03%.

Fonte: DA REPORTAGEM